Summary: Les Regles D'or En Bourse

Les règles d’or en bourse

S’investir pour bien investir

Principe boursier 1 : Le point de départ d’une sélection d’actions, ce sont les perdants

« Il ne faut pas chercher l’endroit ou les perspectives sont bonnes. Recherchez plutôt les actions et les pays dont les perspectives sont misérables ; car c’est là que l’on trouve les meilleurs prix. Au final, il s’agit du risque que vous prenez par rapport au potentiel qui s’y trouve » - Sir John Templeton (président de la société d’investissement éponyme)

• On retrouve le meilleur rapport risque-rendement dans le camp des perdants, le départ de toute sélection d’actions doit donc être les actions qui se sont les moins bien comportées dans les 3 a 5 années précédentes → Principe du placement à contre-courant
• La différence entre le cours et la valeur réelle est la conséquence de la perception de l’action par le grand public à un moment donné.
• Suivre Warren Buffet, John Templeton, Werner de Bondt → Reversion to the mean
• « Les performances du passé ne constituent pas une garantie pour le futur. » Beaucoup d’analystes font une erreur en projetant dans l’avenir de manière linéaire les chiffres de croissance hitorique élevés des ‘stars’ (entreprises avec croissance historique et attendue forte) → piège de la représentativité
• Erreur : payer trop cher l’espoir d’une croissance
• L’utilisation de prévisions de croissance à long terme pour la sélection n’est pas une bonne idée, la prévisibilité d’une croissance bénéficiaire d’une action à long terme est très faible
• Tenir en compte que : les bonnes entreprises ne sont pas nécessairement de bons investissements, ce qui descend ne doit pas pour autant remonter et vice versa, ne pas juger sur la base de ce qui apparaît de l’extérieur mais vérifier la probabilité statistique

Principe boursier 2 : des fait, des faits, des faits

« Vous n’avez pas raison parce que quelqu’un partage votre avis. Vous avez raison parce que les faits et le raisonnement sont exacts » - Warren Buffet

• Suivre les rumeurs est rarement une bonne chose

• E.g La vogue des énergies durables. Les actions des entreprises actives dans ce secteur sont montées au ciel et leur profit explosaient suite à la demande massive. La concurrence effrénée et suite à la crise économique, les cours d’action comme Vestas, Q-Cell, se sont effondrées.

• De nombreuses études ont démontré que les investisseurs à long terme ont plus intérêt à investir dans des actions de valeur, appréciées moins cher – Benjamin Graham, Warren Buffet, Fama & French
• La meilleure évaluation d’un management est le TRACK RECORD
• Lutter contre le FRAMING

Principe boursier 3 : Pensez par vous mêmes – contrarian thinking

« Lorsque les foules transforment des idées sensées en extrêmes insensés, elles ont tendance à se suicider » - Edward C. Johnson II

• Jim Rogers – Get smart and make a fortune
• Indicateurs d humeur – l’optimisme et le pessimisme chez les investisseurs
• Avant de prendre une décision, consulter des investisseurs avec une vision opposée

Principe boursier 4 : Investir est un verbe actif

« Evaluez une fois tous les 6 mois chaque action de votre portefeuille et demandez-vous si vous achèteriez toujours l’action à son prix actuel » - Philip Carret

• Adam Smith

Mots clés :

• Actifs liquides : stocks, débiteurs, liquidités présents au sein de la société
• Passifs liquides : créditeurs et dettes à court terme
• EBIT : revenus avant intérêts et impôts → donne une image nette de la capacité de l’entreprise à faire des bénéfices (facile pour comparer entreprises)
• CAPEX : total investissement de capitaux au cours de l’année
• ROIC : Return on invested capital → choisir entreprises avec un ROIC élevé
• Dividend Yield :  indique combien une entreprise paye chaque année en dividendes par rapport au cours de l’action
• Payout ratio : part du bénéfice net qui est distribué aux actionnaires
• PEG (Price-Earnings to Growth) : calcul la valeur d’un action compte tenu de la croissance bénéficiaire
• C/B (Ratio Cours-Bénéfices) : permet d’évaluer si une action est sur ou sous-évaluée → plus le C/B est élevé, plus l’action est évaluée chère

Principe boursier 5 : Identifier les tendances – Globalisation & vieillissement

« Qu’est ce qui distingue les grands investisseurs ? Ils examinent en profondeur les tendances qui se déploient devant leurs  yeux mais que le grand public ne remarque pas » - John Moody

• Globalisation : c’est la fait que les obstacles à la circulation de l’input économique (capital, travail et matières premières) et de l’output (biens et services) sont levés

• Influence sur l’inflation, taux d’intérêts , les coûts du travail et l’impôt des sociétés
• La tendance à la globalisation a été accélérée par une rapide évolution économique

• Il s’agit d’identifier les produits et les biens qui vont à l’avenir connaître une augmentation de chiffres d’affaires, e.g. de quels biens et services les baby-boomers auront-ils besoin ?

• Les boomers aiment/ont besoin de travaux dans leur maison (chaine de bricolage), loisirs actifs (croisières, moto et voitures de luxe, produits liés aux vacances), loisirs à la maison (électronique domestique, animalerie), jeunesse éternelle (wellness spa, vitamines, produits relatifs au fitness, produits cosmétiques, légumes/fruits frais), soins de santé (médicament contre maladies liées à la vieillesse, industrie orthopédique)